統一證券：臨歷年高檔區壓力，指數恐拉回

【昨日盤勢】：受到上週五美股大跌，以及服貿爭議無進展等等負面消息拖累，週一台股甫開盤即賣壓沉重，指數以跳空下跌45點開出，並一度下挫60點跌至8828點；但盤中韓股跌幅縮小、低接買盤不墜，後半場指數跌幅緩步收斂，最後五分鐘大拉尾盤。觀察盤面類股表現，電子、傳產與金融三大族群皆開低走高，皆僅以小跌作收；電子族群以通路、光電股最為強勢，分別上漲0.8%與0.5%，傳產族群則以百貨、觀光、鋼鐵、營建與紡織等逆勢收紅表現較佳，金融股亦僅小跌0.18%。終場加權指數小跌12點或0.14%，以8876點作收，成交量縮至943億元。

【資金動向】：三大法人合計買超50.8億元。其中外資買超49.2億元，投信賣超9.4億元，自營商買超10.9億元。外資買超前五大為群創、緯創、台積電、台灣50、宏達電；賣超前五大為華亞科、永豐金、開發金、聯電、華通。投信買超前五大為嘉聯益、健鼎、友達、永光、晶技；賣超前五大為京元電、兆豐金、彰銀、英業達、智原。資券變化方面，融資減少6.58億元，融資餘額為2024.5億元，融券減少1.21萬張，融券餘額為30萬張。

【今日盤勢分析】：雖然週一台股在利空中表現抗跌，量縮價穩、跌幅有限，但隨著指數來到歷年的高檔區位置之後，觀察內外重要關鍵因素，仍需留意短線指數漲多拉回修正壓力。以外在因素來看，第一，美股連日回跌，科技股跌勢尤為猛烈，今晨Nasdaq指數直接摜破半年線支撐，續創2月以來近期新低，且下週起面臨美超級財報週重頭戲登場，科技股1Q獲利多屬衰退，對照國內電子族群年初以來上漲幅度達9.2%，遠高於加權指數的上漲3.1%，需留意電子族群漲多回檔壓力；第二，近來中國經濟表現欲振乏力，除PMI數據不佳外，預期PPI減幅由-2%擴大至-2.2%，且4/16日將公佈的1Q GDP成長率恐降至7.2~7.3%，高盛甚至預期降至7%以下，經濟成長增速下滑已成定局，加上人行持續縮緊銀根、IPO重啟擴容疑慮等，恐皆不利於陸股與全球金融市場後續走勢。再就內在因素觀察，其一，反服貿學運預定週四傍晚退場，但兩岸服貿協議審查延宕幾成定局，本會期通過無望，不但對預期受惠次族群利空衝擊難以避免，也將拖累後續兩岸貨品貿易協議的進度，兩岸題材將有降溫危機。其二，預期本波主攻之電子族群3月營收表現不差，但除少數如台積電供應鏈外，多數即將迎來第二季產業淡季，業績面對股價的激勵將開始降低。其三，以技術面來看，上週指數一度進逼9000點大關，由於歷來9000點之上皆為台股高檔區，在近關情怯的心理影響下，市場追價買盤可能降溫，短線指數陷入整理修正的壓力將開始浮現。

【投資策略】：昨日台股在利空中跌幅不大，但全拜最後五分鐘強拉尾盤所賜。近期台股表現相對強勢，最後五分鐘拉高作價佔很大因素，這種人為護盤仍須面對市場考驗。目前進入融券回補旺季，加上預期即將公佈的3月營收表現正面，吸引多方買盤進場，但今晨美股續挫，科技股表現尤為弱勢，Nasdaq指數直接跌破半年線關卡，加上服貿協議審議延宕已難以避免，在內外利空下，預期指數恐有拉回修正壓力，建議現階段宜居高思危，採取不追高與適度獲利了結策略，僅可就強勢電子次族群短線操作。