瑞銀下調碧桂園服務目標價36% 評級維持中性

MoneyDJ新聞 2023-10-04 13:46:29 記者 新聞中心 報導

經濟通通訊社今(4)日報導，由於盈利增長放緩，以及碧桂園(2007.HK)的流動性風險，瑞銀下調碧桂園服務(6098.HK)目標價36%，由12.3港元降至7.9港元，評級維持「中性」。瑞銀指出，2檔股票有高度相關性，而碧桂園債務問題亦拖累碧桂園服務股價；此外，市場憂慮碧桂園服務主席楊惠妍恐進一步出售股份，以支持碧桂園交付項目。

基於碧桂園服務上半年收入增長遜預期，以及利潤壓力，瑞銀將碧桂園服務今(2023)年至2025年每股盈利預測下調14%至26%，並將同期每股盈利年複合增長率(CAGR)由14%下調至5%，因碧桂園項目交付速度較慢；第三方市場萎縮；之前併購項目終止；增值服務發展減慢；毛利率較低。

瑞銀認為，碧桂園服務股票回購幫助有限，基於將公司明(2024)年預測本益比由6.5倍降至5.5倍，下調公司目標價，但認為目標價碧桂園服務估值公平，由於其強勁現金流及碧桂園流動性問題已反映在股價之中；另其今年預測股息率4.5%。

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