精實新聞 2013-12-11 12:22:48 記者 賴宏昌 報導
華爾街日報10日報導，太平洋投資管理公司(PIMCO)共同投資長葛洛斯(Bill Gross)所管理的總回報基金(註：資產管理規模達2,440億美元)11月底將美國公債整體投資佔比自10月底的38%(註：4月底以來新高)降至37%；不動產抵押貸款證券(MBS)資產佔比持平於34%；美國信用投資產品(包括投資等級債券、高收益債券)資產佔比持平於10%；新興市場債券佔比持平於6%；非美國已開發國家債券的比重維持在4%；其他形式信用投資產品(包括市政債券、可轉換債券)資產佔比自5%降至4%。
葛洛斯日前曾指出，預估到2015年底以前聯邦基金利率都將維持在0-0.25%水準，相對於長債部位可能因聯準會(FED)縮減買債規模而受傷、短天期(不超過5年)債券是目前較好的債券投資標的。葛洛斯還提到，巴西政府迄今尚未找到提振經濟的最佳政策工具組合，里拉匯率恐將走貶、已削減相關投資部位。
Thomson Reuters報導，晨星(Morningstar Inc.)統計顯示，總回報基金11月淨失血37億美元、連續第7個月呈現淨流出，今年迄今總計淨流出369億美元。
美國投資公司協會(Investment Company Institute，ICI)12月4日發布的統計數據顯示，截至2013年11月26日為止當週整體債券型基金淨失血47.14億美元。其中，應稅債券基金淨流出36.8億美元；市政債券當週遭淨贖回10.34億美元。
ICI統計顯示，今年6-10月整體債券型基金分別淨失血598.13億美元、171.25億美元、291.40億美元、115.80億美元、155.77億美元。其中，應稅債券基金分別淨流出433.38億美元、69.56億美元、171.16億美元、51.34億美元、101.75億美元。市政債券基金更悽慘，今年3-10月每個月皆呈現淨流出。
美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)零利率政策(簡稱ZIRP，0-0.25%)將在今年12月15日這一天屆滿五週年。為何葛洛斯預期2015年底以前聯邦基金利率都將維持在0-0.25%？
2013年6-10月核心個人消費支出(PCE)年增率分別是1.2%、1.1%、1.2%、1.2%、1.1%。2008年10月迄今，核心PCE年增率只有4個月(2012年1-4月)曾剛好觸及2.0%。換言之，零利率政策實施5年的結果竟然是通膨即將創歷史新低(註：美國史上最低的核心PCE年增率出現在2010年12月(0.9%))。相關討論詳見《零利率五週年：美經濟已對QE產生抗藥性(http://goo.gl/FgHteg)》。
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