景順2025階梯到期優選新興債券基金一月份經理人報告

1月份新興市場主權債指數上漲3.17%，新興市場企業債指數也上漲3.04%；本基金1月份也呈現上漲(依費用前的美金基礎計價)，基金表現優於新興市場企業債指數，但小幅落後主權債指數。以區域別來看，多數區域均為正報酬表現，其中以亞洲與歐洲表現最佳。以國家別來看，中國、俄羅斯與墨西哥表現最佳，而跨國家組織表現最差。

2022年中國對疫情動態清零與封城的政策，導致房地產業受到嚴重的衝擊，而目前中國已經轉向重新開放經濟，此舉有利於中國的地產、運輸與消費性產業。此外，2022年2月的烏俄衝突以及後續的西方制裁措施，大幅度的衝擊了該地區的債券價格，也導致全球能源和穀物價格居高不下。儘管我們預期烏俄衝突將會持續至2023下半年，但北約組織的軍事援助已經開始讓俄軍有逐漸撤退的情況。明年經濟雖然有下修風險，若下滑幅度有限，隨著通膨逐漸受到控制，對經濟前景的展望預期將逐步改善。