街口投信股市週報

美國物價走勢仍為投資者的關注焦點，上週連續兩份通脹報告顯示價格大幅上漲，因此，推升10年期美債殖利率回升至多年高位，攀升至2.8%。美國3月份的消費者物價指數比去年同期增長8.5%，且高於估計的8.4%。3 月份生產者物價也高於預期，年上漲11.2%，創下 2010 年以來的最大漲幅。通脹擔憂和債券殖利率上漲導致科技股走低，投資人轉而青睞更穩定的公司股票，另外3月份的零售銷售數據略低於預期，增長了0.5%，稍微低於0.6%的預期。

此外，包括摩根大通、高盛、摩根士丹利、花旗集團和富國銀行在內的主要銀行公佈了第一季度的收益；其中僅富國銀行收入不如預期，其餘收入與獲利皆高於市場預估值。然而，摩根大通預期經濟下檔風險增加，因而提列更多信貸損失準備，而富國銀行則認為房貸市場轉差，對獲利將造成負面影響，二者的股價因而走弱。另一方面，達美航空季度業績好於預期，並表示預計本季度將恢復盈利，並表明儘管票價上漲，消費者今年仍將繼續搭機旅遊，也因此降低燃料成本上漲的影響；在達美航空優異的業績與展望下，帶動旅遊產業股價紛紛走高。整周美股市場在利率攀升，導致科技與成長股持續受到賣壓影響，三大指數仍呈現下跌走勢。

街口投信分析，投資人持續關注高物價對經濟的影響，以及FED官員持續強調積極升息的強烈需求，市場資金持續從科技與成長股流出，因此股價表現落後其他產業；相反地，近期公布財報的達美航空公司觀察到消費者出遊意願極高，公司已於三月出現獲利，第二季也將隨著旅遊旺季來到而出現單季獲利。此外，LVMH表示，儘管中國因疫情爆發，封鎖措施帶來了不利因素，但今年第一季度的銷售額仍強勁增長，也較市場預期為佳。

擁有Dior和Louis Vuitton 品牌的時尚和皮革部門實現 30% 的強勁內部增長，儘管受到中國 3月份推行防疫限制，導致部分的負面影響，但美國和歐洲的收入仍以兩位數增長，亞洲收入也有所增長。同時，愛馬仕公布第一季度的銷售額也超過預期，這得益於對其奢侈品配飾的強勁需求，尤其是在美國和歐洲，並避開烏克蘭戰爭和中國封鎖的影響。因此，從近期消費企業財報得知，業績表現未明顯受到地緣政治風險以及中國封城的影響，物價上漲的環境下，消費者壓抑的需求持續釋放。街口投信表示，本周觀察重點仍是企業財報的發布上，企業對於未來的展望看法將是投資布局的重要參考指標。

*以上所提及之個股或公司，僅供作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議。