國泰富時中國A50基金八月份經理人報告

月初中國公布PMI指數跌至榮枯線下方， 使市場對經濟復甦擔 憂加重， 而人行也宣布調降一年期MLF與七天期逆回購利率10基點 提振投資人信心。 月中後因對四川限電限產消息， 再影響風險偏好 情緒， 而國務院總理李克強也於8/24召開國常會並釋放19項穩經濟 措施， 強化官方穩經濟決心， 整體來說上月在多空消息夾雜下， 陸 股走勢偏震盪格局。 為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果， 基金 持有指數成分標的之比重將貼近指數權重， 未來將持續觀察投資組 合追蹤情況， 進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現 為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需 求動態調整。 展望後市， 近期中國經濟數據表現低迷， 如工業生產增加 值、 固定資產投資皆遜於市場預期， 這也促使上月人行調降MLF與LPR利率， 而國常會亦釋放加碼刺激規模消息， 整體反映在中國經濟復甦不 如預期的情況下， 官方加大刺激力道以達穩經濟之決心， 惟中國復甦步 伐仍面臨不確定性， 如疫情復燃以及因高溫乾旱引發的限電措施等皆為 經濟帶來影響， 壓抑短線陸股走勢， 後續靜待刺激政策發酵後， 陸股仍 有表現機會。