國泰美國ESG基金九月份經理人報告

2023年9月美國股市表現不佳，影響盤勢最重要的就是市場擔憂聯 準會的利率政策變化。聯準會主席鮑爾在央行年會對經濟軟著陸的預期 讓市場相信經濟衰退的風險降低，加上沙烏地阿拉伯及俄羅斯同意將減 產延長至年底，油價一路走高衝破90美元以上，通膨回溫的陰影再度籠 罩市場。聯準會會議雖然維持利率不變，但利率點陣圖暗示年底前還有 升息一碼的空間，且明年度降息空間由四碼下降至兩碼，利率將維持在 高點更長更久一段時間，美債十年期殖利率一度衝高到4.68%後回落到 4.57%，VIX指數也暴衝到18-19後回落到17.5左右。此外，蘋果發表 iPhone15前傳出中國禁止政府員工使用蘋果手機，加上華為無預警推 出新手機，都讓市場擔憂蘋果銷售狀況不佳，股價出現重挫。殖利率走 高也讓本月份成長股及科技股成為殺盤重心。重要經濟數據部分，8月 份的非農就業人數增加18.7萬人優於預期，但失業率走高到3.8%。通膨 率則提高至3.7%高於預期的3.6%。零售銷售則是月增0.6%遠優於預期。 總計整月美國四大指數全數下跌，道瓊工業指數下跌3.50%，S&P500 指數下跌4.87%，那斯達克指數下跌5.81%，費城半導體指數下挫 6.45%。

10月起進入第四季，市場將開始反應明年度的經濟狀況及獲利預期，後續會 依市場變化彈性調整持股及配置。美國ESG基金以MSCIESG高評級個股為持股 重心，持續關注焦點包括聯準會利率決策，地緣政治局勢變化，美國10年債殖利 率及VIX指數變化、美國各項總體經濟數據、政府政策等。