統一強漢基金二月份市場回顧與操作策略

先前FED藉著提前縮減購債控制通膨預期，已降低市場對大宗商品的投機氣 氛，但近日俄羅斯進軍烏克蘭的發展超出市場預期，風險已傳導到石油價格， 形成FED政策與地緣政治風險共振的情況，在某種程度上也延緩了FED升息 縮表的預期，但我們認為物價才是FED的主要考量，油價上漲過快，會讓FED 更堅定執行緊縮政策，俄烏對立形勢盡早落幕，對資本市場才是利多。

隨著新冠口服藥加入醫療體系，應對新冠病毒的手段更為完整，歐美逐步放開 防疫規定，恢復正常化生活。美國的就業與經濟正在恢復，供應鏈問題也在緩 解中，但仍要重點關注美國陸運的壅塞狀況。

中國2021上半年經濟增長失速，提前啟動了降準降息，資本市場在一整年的加 強監管與財政收縮後，終於能感受到政府為股市托底的作為，而我們認為地方 政府的政策轉向，將會引導房地產銷售回暖，預期中國將步入新一輪的信貸放 鬆周期， 2022下半年可望看到製造業回升，帶來股市上漲動能。

持續看好碳中和的發展，以二次電力革命為核心，如同以往所說的，新能源的 發展將成為顯學，除了電動汽車、風電、太陽能、燃料電池等細分產業外，國家 級別的電力系統改造也是刻不容緩，包括新增儲能裝置與電網升級，以支撐 國家能源體系的健全發展，這些都會是基金布局側重的方向。

主要持股涵蓋IC設計服務、鋰電池及其材料、化工、電子紙材料、高速運算晶 片、保險、儲能逆變器、電子零組件、不鏽鋼、環保、雲安全、串流影音、電動 車等。