合併和茂及宏网後,將為無線通訊平台系統解決方案提供廠商
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2002/12/13 00:00
(玉山證券 提供)
投資評估:
亞全在12/1合併和茂及宏网二家公司之後,由原先傳呼器IC設計公司轉變為無線通訊平台系統解決方案提供廠商,明年在新產品陸續出貨之下,預計營收可望較今年呈現倍增,推估明年若新產品皆能量產出貨,業績表現將可望較今年大幅改善,不過由於個股短線漲幅已大,加上實際出貨狀況仍然待觀察,建議投資上仍應以保守為宜。
訪談重點:
- 亞全原為傳呼器IC設計公司,核心技術為基頻SOC IC設計,12/1與和茂科技及宏网電訊合併之後,結合和茂科技在RF IC設計製造能力以及宏网電訊的系統規劃及韌體技術之下,將進一步成為無線通訊平台系統解決方案提供廠商,預計目前佔營收比重近8成的傳呼器整合IC明年將完全退出公司產品線,目前庫存約4,000餘萬元亦將於年底前全數打消。
- 由於大陸地區傳呼器市場萎縮快速,加上新產品要到明年第一季才會明顯貢獻營收,亞全第四季營運確定無法達成財測目標,遂二度調降今年財測,調降後稅前虧損由原先的0.65億元擴大至1.46億元,每股稅後淨損以合併後股本8.95億元計算,約為1.12元。
- 亞全近期雖在傳呼器市場萎縮之下,導致營收呈現大幅衰退情形,但公司目前已有多樣新產品通過認證,並將於年底至明年第一季開始陸續出貨,最為市場所矚目的焦點在C-STN LCD驅動/控制IC,其中4096色全彩單晶片已完成客戶驗證階段,將於明年3至4月開始量產,65K色單晶片也將於明年初推出,由於在看好明年彩色手機及數位相機市場成長性,加上單顆晶片售價約較目前主流產品的6~8美元便宜2成左右,功能並較目前主流規格強大、耗電量亦較為節省,將成為亞全明年業績成長的動力來源。
- 而在其他產品方面,包括IA平台單晶片、GPS晶片組完整解決方案,及其他無線通訊產晶片組(含RF、基頻)完整解決方案如900MHz無線電話、無線滑鼠及多頻道無線對講機(FRS)等亦將於明年第一季陸續推出,雖公司表示在產品實際量產出貨之前,並不願意對營收及毛利率表示任何看法,不過公司亦表示明年在產品線全面更新之下,營收將有機會較今年呈現倍數以上的成長。
- 後續觀察重點:新產品認證進度及出貨狀況。
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