國泰臺灣加權指數單日反向1倍基金四月份經理人報告

回顧4月份台股， 從三月踏入20000點後， 股指震盪向上， 但月中股指突向下行， 整月高低點落差達1591.81點， 震幅達7.8%， 這也致使四月中後台股波動持續放大， 至今仍無減緩跡象， 加權指數最終收在20396.6點， 漲102.15點或0.5%。 美股在受到多個經濟數據的痛擊下， 在四月呈現回落的跡象， 這亦是台股下行的原因之一， 但台股的表現較美股更佳， 雖然台股在外資整月大賣1587.9億後， 指數仍上漲，市場的推力非常強勁， 顯示在法人大賣的同時， 自然人則是不斷搶進台股。 匯市方面， 美元兌台幣貶至32.542， 整月大貶0.552， 在日本央行無力的情況下， 整個亞幣都遭挫， 台幣也沒有避免。 景氣指標方面，3月景氣對策信號綜合判斷分數為30分， 較上月增加1分， 燈號續呈綠燈。 其中， 受惠人工智慧等新興科技應用商機強勁， 海關出口續為紅燈， 並帶動生產、 銷售、 機械及電機設備進口值等指標普遍呈現綠燈，加以領先及同時指標維持上升， 顯示國內景氣持續回溫。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現，並為貼近追蹤目標， 將每日進行追蹤調整， 資金部位則考量期貨部位所需保證金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。 展望5月， 在聯準會確定將降息時間延後， 全球市場資金快速流動， 外資明顯在台股呈現撤離的狀態， 但指數卻有逆勢上漲的趨勢， 因電子股在美股科技龍頭股受挫的情形下， 資金從電子至各個類股中輪動， 輪動速度快。 在台美利差短期內無縮小之可能性下， 能否吸引外資資金回流， 為指數上行的一大關鍵因素，外資如能展現對台股的信心， 無疑是為指數上行增添底氣， 但考量到目前亞幣的弱勢格局， 或許需要中央銀行在匯市上進行干預。 類股方面， 由於金管會於4/30宣布台灣加權指數已符合美國CFTC對「 窄基指數」 的定義，台積電的漲跌基本上控制台股的漲跌， 短線來看應無法有效避免此一格局，需外格外關注美國科技龍頭的股價表現， 以用來判斷台積電的業績狀況，並適時做出對台積電的個股調整；在類股選擇上應避免短線恐慌情緒， 並選擇在未來美國高利率政策期間能有效獲利或受益於國家政策的相關類股，並避免在電子股上重倉持股；個股選擇上應選擇具話題或預期殖利率高之個股， 因為在接下來的月份， 台股將進入除權息的旺季， 市場上的資金容易在此時有著大量的進出。