全球股市4月下跌，主要受到中東地緣政治風險升溫，美國通膨向上疑慮帶動 公債殖利率上漲，使股市情緒偏向風險趨避。 4月下旬地緣政治風險降溫，股 市止跌反彈。
5月FOMC會議結論乃延續鴿派態度，消除市場對於聯準會可能 再度升息及經濟陷入停滯性通膨的疑慮，但也因美國經濟保持強勁，預期降
息的時間不僅延後，降息碼數也下滑至1-2碼。在公債殖利率維持高位的狀況 下，股市評價水準受壓抑，預計指數要進一步向上的動能，將來自企業獲利水 準提升。目前S&P
500已發布財報的企業中，近80%獲利超預期，其比重超過 歷史平均水準。
利率期貨市場顯示今年降息次數預期將只有一碼，且降息時間延後至年底，市 場仍可能再次出現期限溢價提升，使十年期公債殖利率仍有突破5%的可能。
信用債券利差處於歷史低檔，基準利率仍有上升風險，不利於做多存續期間， 票息仍是最大焦點。非投資級債表現預期仍優於投資級債，在中國政策持續出
台以支撐房市、股市與經濟，預期亞洲非投資級表現會優於其他地區。
持股相關產業：
1.股票部位：聚焦高獲利率及強勁現金流的權值股、基本面具獲利上修動能的 類股。
2.債券部位：美國公債佔比36.59%、新興市場債佔比63.41%，就產業分布， 能源約佔46.02%，政府公債36.59%、原物料約佔17.39%。
