國泰富時中國5年期以上政策金融債券ETF基金九月份經理人報告
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2021/10/19 11:48
(國泰投信 提供)
上月中國債市主要受資金面影響走勢震盪,月初人
行貨幣政策司司長孫國峰提到「 在目前條件下,可能不需
要原來那麼多的流動性, 就可保持貨幣市場利率平穩運
行」 , 引發市場對於流動性收緊之疑慮, 加上月中銀行理
財子公司委外受限的消息, 亦引發監管收緊的擔憂, 帶動
債市收益率走高, 但月中之後, 人行等量續作MLF及加碼
季末逆回購, 顯示人行對跨季流動性的呵護不減,市場的
謹慎心態暫時消除, 收益率稍微滑落。 整月來看,10Y國
債210009 收報約2.8775%, 整月小幅上行約3.5bps;
10Y國開210210收報3.215%, 整月上行約2.7bps。 為達
投資組合貼近標的指數之追蹤效果, 基金持有指數成分標
的之比重將貼近指數權重,其中現貨持有比重約為
98.38%。
基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、 配息發放以及
申購買回對指數追蹤效果之影響, 並以貼近指數表現為目標持續
進行調整,展望後市,10月初遇中國十一長假, 須關注長假期間
的政策面消息,另外,長假後陸續將有人民幣3400億逆回購協議、
5000億MLF到期,將關注人行操作對資金面之影響。 而近期數據
顯示中國經濟成長放緩, 加上恒大債務問題、 限電危機等事件,
皆影響市場之信心, 目前市場預期人行將保持相較寬鬆之貨幣政
策, 債市走勢可望有撐, 惟仍須留意全球央行貨幣趨向正常化的
步調與時程。
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