國泰全球品牌50 ETF基金十月份經理人報告

美國10月份非農就業人數新增15萬人，低於市場預期的18萬人， 9月份更由33.6萬人下修至29.7萬人，8月份則亦由22.7萬人下修至 16.5萬人，10月份失業率則增加至3.9%，高於市場預期與前值的 3.8%，壞的勞動就業市場數據，讓市場反而樂觀預期美國聯準會Fed 的升息循環已告終，根據CMEFedWatchTool，利率期貨價格隱含 12月FOMC會議維持利率不變，不升息的機率上升至超過9成，加上 美股財報公布多表現亮眼，帶動整體股市於10月底落底反彈。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期 轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。美股重磅財報 陸續公布，除谷歌不如市場預期外，其他科技巨擘多繳出亮眼成績單，而蘋果財 報雖喜憂參半，但在美債殖利率大幅竄升後，因Fed偏鴿預期下迅速回落下，股 市振奮大反彈，股價表現回穩。根據FactSet資料統計，至今已有8成標普500指 數成份股公布第3季財報，其中超過8成獲利超出分析師預期。大型股給出相對更 明朗的未來財測，營收獲利表現相對更加穩定，料市場將持續壓注更具營利穩健 性的產業龍頭股，相關股價較容易跑贏大盤。而自1950年以來，11月是一年中 平均股市表現最佳的月份，在9、10月連續下挫的背景之下，年末表現有望。近 期股市波動較為劇烈，建議投資人隨股市回溫，逢低可逐步加碼布局跨全球營運 的大型龍頭股，但避免追高，或可採定期定額方式長線布局，以收長期投資的財 富複利效果。