國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金二月份經理人報告

 美國1月份消費者物價指數(CPI)年增率由7.0%上升至7.5%， 扣除 食品與能源的核心CPI亦由5.5%上升至6.0%， 不僅皆超過市場預期， 並創下近40年來的新高；通膨壓力使得美國聯準會(Fed)加快升息的壓 力加重， 根據2/16日公布的1月份會議紀要顯示， Fed 很有可能在3月 開始升息， 但升息速度取決於經濟數據， 官員認為大幅縮減資產負債 表可能是合適的。 此外， 俄羅斯與烏克蘭的衝突愈演愈烈， 俄羅斯總 統-普丁在2/22日承認烏克蘭東部自行宣布獨立的兩個共和國， 並下令 俄軍進駐執行「 維和任務」 ； 2/24日， 俄軍全面入侵烏克蘭， 多個城 市遭飛彈攻擊， 不過烏克蘭軍民誓死抵抗， 俄軍在首都-基輔等地遲遲 不能攻下， 而包括美國與西方國家則擴大對俄羅斯金融、 經濟等相關 制裁， 導致美股在2月下半個月大幅修正；統計美股道瓊、 S&P 500、 NASDAQ指數在2月份下跌3~4%。 未來將持續觀察投資組合追蹤情況， 動態進行部位調整。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現， 並 為貼近追蹤目標， 將每日進行追蹤調整， 資金部位則考量期貨部位所需保證 金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。 展望後勢， 俄烏戰事的發展 及Fed收緊寬鬆的步調， 為影響美股走勢的關鍵。 俄羅斯全面進軍烏克蘭， 引起國際同聲撻伐， 制裁措施並不斷升級， 如西方國家將俄羅斯主要銀行從 環球銀行金融電信協會(SWIFT)系統中剔除， 相關銀行與國際金融體系切斷， 衝擊其在跨國匯款的營運能力；拜登政府則禁止美國人民與俄國央行進行任 何業務往來， 並凍結俄國央行在美國境內資產；瑞士亦打破中立國承諾， 宣 布凍結俄羅斯總統-普丁等共 336 人在瑞士銀行的帳戶等。 俄羅斯與烏克蘭 天然資源豐富， 為全球石油、 天然氣、 鈀金、 鋁、 鎳、 小麥、 玉米等商品的 出口國；如在原油部份， 2021年俄羅斯平均日產量為1,078萬桶， 佔全球比 重達11%；歐盟每年進口的天然氣當中， 俄羅斯佔比高達43%；此外， 俄 羅斯鈀金供應佔全球的40%， 俄羅斯與烏克蘭佔全球小麥供應的17%與 12%。 隨著俄烏戰爭爆發、 國際制裁力道加大， 相關原物料持續上漲， 恐 進一步推升全球通膨；根據CME FedWatch Tool的最新預估， Fed在今年 升息6碼以上的機率達到56.6%。 綜合來說， 俄烏戰火依舊， 並推升物價上 漲壓力， 不過雙方已經展開談判， 雖然短時間內不易達成協議， 但至少戰爭 有機會緩和， 短線美股延續激烈震盪格局。