國泰國泰基金十一月份經理人報告

11月份台股大盤上漲14.9%，其中電子指數上漲17.82%，金融類股上漲 11.08%，非金電上漲10.59%，外資買超1,868億元，投信買超157.8億， 自營賣超429億元(其中避險賣超227億元)，期貨部份月底外資淨多單1.3 萬口;通膨數據方面，美國10月CPI月增率持平於9月的0.4%，低於市場預 期之0.6%；核心CPI月增率由0.6%下滑至0.3%，低於市場預期之0.5%， 年增率方面，CPI由8.2%下滑至7.7%，連續四個月下滑；核心CPI亦由 6.6%下滑至6.3%。儘管10月汽油零售價格較9月上漲，但10月CPI及核心 CPI皆低於預期，主要受惠於核心商品價格月增率轉負以及部分核心服務 價格上漲趨緩，其中核心商品價格月增率轉負成長主要因中古車價格隨汽 車供給改善，導致月增率連四個月負成長，以及服飾及機票價格月增率下 滑。近期影響金融市場最重要的因子還是Fed貨幣政策，11月初Fed連續 四度升息3碼，但會議紀錄顯示Fed偏鷹態度緩和，即將放緩升息步伐，未 來再激進升息的不確定性降低，金融市場歡欣鼓舞，使得股市上漲、公債 殖利率下跌，而台股也隨之反彈，且在確定巴菲特投資台積電後更是令整 體市場信心回溫，一掃今年以來外資持續賣超的趨勢，單11月就回補了近 2千億水準，預期後續在市場無重大黑天鵝事件影響下，指數將可望打底 重新進入上漲格局，然短期市場反彈較大，回檔修正後或許是較佳再佈局 時點。

整體市場最大不確定性已過，然基本面仍未跟上，目前看好伺服器、 車用相關零組件、中國解封題材，相關個股若逢回將擇機加碼。