景順2025階梯到期優選新興債券基金六月份經理人報告
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2023/07/24 15:07
(景順投信 提供)
6月份新興市場主權債指數上漲2.23%,新興市場企業債指數也上漲1.08%;本基金6月份上漲(依費用前的美金基礎計價),表現遜於主權債與企業債指標。以區域別來看,多數區域表現為正報酬,拉美與歐洲的表現最佳。以國家別來看,中國、墨西哥與俄羅斯表現最佳,而哈薩克、印度與秘魯表現最差。
在經歷了充滿挑戰的2022年之後,僅管高通膨導致全球金融條件收緊,然全球經濟一直在復甦。中國持續重新開放經濟,並在2023年取得良好開局,但隨後增長乏力,而拉丁美洲的一些國家預計將在今年下半年開始放鬆政策。此外,2022年2月的烏俄衝突以及後續的西方制裁措施,均一度影響該地區的債券價格,也導致全球能源和穀物價格居高不下。由於目前缺乏停火跡象,我們預期烏俄衝突可能將會持續至超越2023年。此外,美國聯準會持續升息,使得美國利率曲線呈現倒掛,導致資金由銀行存款流入貨幣市場基金,間接使得小型的美國銀行償付能力受到衝擊,不過隨著通膨逐漸趨緩壓力應有所減輕。預期已開發國家的經濟成長將於今年底有所放緩,而新興市場經濟表現將依然穩健。
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