中國信託15年期以上新興市場美元主權低碳債券ETF基金二月操作策略與三月展望

中信低碳新興債ETF追蹤ICE 15年期以上新興市場美元主權低碳債券指數，主要投資於新興市場政府發行之15年期以上且債信評等BBB-以上之美元計價債券，指數鎖定長天期新興市場主權債，篩選投資等級債以上之債券，精選前12大新興市場國家。截至2月底，基金持有64檔債券，持債比重97.04%，最差殖利率5.81%，最差信用利差1.49%，修正存續期間13.09年。

2月份基金淨值下跌0.09%，1月份通膨數據符合市場預期，表明通膨正在往FOMC希望的方向發展，惟委員會成員認為除非對通膨持續向2%目標邁進更有信心之前不合適調降目標利率區間。貨幣政策調整依據回歸到實體經濟數據的表現上，也意味著當前美國優於預期的就業市場與高於目標的通膨短期或將使聯準會維持政策利率於高檔，持續收斂市場對聯準會即將展開降息循環預期。

展望3月，新興國家的通膨放緩，可望帶動新興國家央行停止升息轉寬鬆，提振經濟，有助資金重啟回流新興市場，較高息收的新興市場料將持續得到資金青睞。整體而言產業面受到政府支持，有助信用利差穩定，而美債走勢也是影響新興市場利率表現重要因素之一。