國泰台灣5G PLUS ETF基金十一月份經理人報告

回顧11月份台股，接續8~10月回檔休息後，迎來了大漲行情，美股 也同步走了一波大漲走勢。美元指數由升轉貶值，台股相繼受惠， 外資終止先前連四月賣超，11月買超2400.42億元，正式再創單月 買超金額新高，超越2005年12月所創2386.97億元紀錄，創下2005 年以來新高。以技術面觀察，月線、季線、年線皆呈現上揚，季線 趨勢由降轉升，中長期主導權重回多頭陣營。市場預期美國聯準會 升息將告終點，美元11月隨著走弱，熱錢積極外流，部分流入台股， 加上11月公布之通膨數據再度轉為降溫，美國10月一般消費者物價 指數（CPI）年增率3.2%，低於9月的3.7%；10月核心CPI年增率從 9月4.1%下降至4%，創2021年9月後最低點，指數數據維持下修， 聯準會貨幣緊縮政策可能已步入尾聲。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表 現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動 性需求動態調整。展望12月，台股年底作帳行情啟動，觀察台股第4 季為傳統電子旺季，不僅大盤上漲機率高，電子、半導體產業表現更 是突出，整體指數長線趨勢偏多不變。法人統計Bloomberg 2000~2022年數據，發現11月份為台股正報酬機率最高的月份，若 11月呈現上漲時，未來到隔年的1月底，仍將收漲，平均上漲7.4%； 若11月大漲超過5%，則上攻動能更加充足，到隔年的1月底，平均更 將上漲10.7%，而12月則也是易漲難跌。目前市場預期通膨有望繼續 降溫，若通膨降溫能持續將能扭轉聯準會多位官員看法，因此我們可 多關注每月CPI及PCE數據變化。另一觀察則為美元走勢，目前美元指 數已轉為走貶，含台幣在內的非美元貨幣走強，台幣走強有利於台股 資金行情，目前台股所有中長期均線趨勢皆上揚偏多，有利持續盤堅 走勢。