國泰小龍基金八月份經理人報告

8月份台股大盤上漲0.64%，其中電子指數上漲0.31%，金融類股 上漲2.5%，非金電上漲0.54%，外資賣超1190億元，投信買超 382.2億，自營賣超116.5億元(其中避險賣超99.3億元)，期貨部份 月底外資淨多單約1.3萬口;整體市場仍籠罩在高通膨及經濟衰退的 憂慮中，美國7月CPI月增率由1.3%下滑至0%，低於市場預期之 0.2%；核心CPI月增率由0.7%下滑至0.3%，也低於市場預期之 0.5%。年增率方面，CPI由9.1%下滑至8.5%，雖仍在高檔但已從 頂點下滑；核心CPI持平在5.9%，終止連續3個月下滑。7月份CPI 月增率大幅下滑主要來自能源類價格所貢獻，月增率由7.5%降至- 4.6%，其中汽油價格月增率大跌是主因，排除能源類及食物類價 格的核心CPI，月增率創去年9月以來最低，也超出市場預期，因為 7月份CPI數據年增率開始下滑，金融市場開始認為通膨高點已過， Fed在9月份升息幅度預期由3碼降至2碼，甚至明年會開始降息的 聲音，而股市也在此氣氛下持續走高，在市場轉趨樂觀的氣氛下 Fed官員紛紛發表鷹派談話表示聯準會目前尚未把利率升到足以降 低市場需求的水準，因此必須繼續升息步調，聯準會仍有很大的升 息空間，也駁斥聯準會明年將會開始降息的觀點，月底Fed主席 Powell在JacksonHole全球央行年會演說時表示將持續升息，且 利率將保持在高檔一段時間，顯示9月份FED升三碼的可能性仍很 高，且明年降息的機率以目前來看應是低的，因此預期9月份市場 將修正過去兩個月樂觀的看法，盤勢將有較大的震盪。

未來展望與佈局:受通膨及縮表影響，整體市場表現不佳，風險意 識升溫，目前仍看好伺服器、網通、車用相關零組件，相關個股若 逢回將擇機加碼，整體持股率下降因應未來風險。