國泰美國ESG基金十二月份經理人報告

2022年12月美國股市表現不佳，最主要的因素在聯準會會議顯示 更為鷹派的態度，並調降明年度的GDP至僅微幅成長0.5%，市場充斥 對前景的擔憂。12月份的聯準會會議升息兩碼符合預期，但會後點陣圖 顯示2023年利率將可能升破5%，官員一致同意將維持高利率更長的時 間，也讓市場對2023年下半年即可能降息的預期破滅。此外，聯準會 調降2023年的經濟成長預期，也讓市場認為經濟將陷入衰退的預測增 添更多的可能性。多家金融機構順勢調降企業獲利預估，加上11月份的 零售銷售低於預期，房市相關數據也不佳，半導體大廠美光再度下修獲 利展望及資本支出等等，都讓股市遭逢大幅賣壓。美債十年期殖利率從 月初的低點3.65%附近再度攀升到3.87%，VIX指數則在月底時回彈至 22-23附近。重要經濟數據部分，12月初公布的11月非農就業人數新增 26.3萬人高於預期，失業率維持在3.7%。11月份的零售銷售較10月減 少0.6%低於預期，創近一年來最大的跌幅。

美股12月份下挫，主要就是對聯準會政策轉向的預期過高所導致的失望性賣 壓及對經濟前景的擔憂。2023年關注的重點就是通膨走向、經濟相關數據及企 業的獲利及展望，會依市場變化彈性調整持股及配置。美國ESG基金以MSCI ESG高評級個股為持股重心，持續關注焦點包括聯準會利率決策，俄烏戰爭局勢 變化，美國10年債殖利率及VIX指數變化、美國各項總體經濟數據、政府政策等。