國泰全球資源基金二月份經理人報告

2月份的全球股市以下跌者居多， MSCI全球股價指數下跌0.93%， MSCI能源指數上漲1.38%， MSCI原物料指數上漲2.31%， MSCI資源複合指數上漲1.938%。 俄烏緊張局勢升級，惟伊朗核協議談判進入最後階段， 加上拜登有意擴大釋放戰備儲油， 限制國際油價漲勢， WTI上漲， 美國暫無意制裁俄國源產業， 避免短缺情況加劇；本週OPEC+會議中， 預期維持逐月增產40萬桶/日的政策， 謹慎態度將使油價持穩高檔；俄烏緊張局勢升級， 引發市場對於金屬的供應疑慮， 並增添景氣動能放緩的擔憂， 正負因素拉鋸下， COMEX銅價小跌， 關注美、 中二月製造業PMI， 前者料維持穩健擴張， 後者受疫情及春節假期影響， 表現恐較為疲軟， 正負因素拉鋸下， 銅價將延續整理格局；俄羅斯全面入侵烏克蘭， 西方國家對此實施金融制裁， 市場以利空出盡回應， 使金價回吐漲幅， 關注拜登國情咨文及Fed主席聽證會， 焦點落在俄羅斯制裁行動、對景氣及通膨的判斷， 市場不確定性猶存， 短期內將持續提振金價表現。

上月減碼美國工業氣體類股、 瑞士化工類股、 美國工業氣體類股， 加碼加拿大與英國基本金屬類股、 巴西、 義大利與加拿大綜合油氣類股、 日本與韓國鋼鐵類股、 中國建材類股， 預計本月市場震盪整理機率較高， 本基金將觀望。