國泰彭博巴克萊20年期(以上)美國公債指數基金九月份經理人報告
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2021/10/19 17:29
(國泰投信 提供)
上月市場主要聚焦9月FOMC會議,聯準會雖如市場預期維持 利率在0-0.25%區間不變,且繼續每月1200億美元的購債規模,但
會後聯準會主席鮑威爾表示,若經濟進展如預期,可能適合於年底 前施行縮減購債,並預計於2022年中結束購債,另外,利率點陣
圖也顯示預計最快將於2022年底升息,早於市場先前預期,而近 期原油、天然氣價格持續上漲亦引發市場對通膨失控的擔憂,在偏
鷹言論加上通膨擔憂的影響下,帶動美債殖利率於9月下旬後明顯 走揚,一度突破1.5%水位,最終10年美債殖利率當月上彈約
17.85bps,收報1.4873%,30年美債殖利率上彈約11.25bps,收 報2.0449%。為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果,基金持有指
數成分標的之比重將貼近指數權重,其中現貨持有比重約為 98.89%。
基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、配息發放以及申購買 回對指數追蹤效果之影響,並以貼近指數表現為目標持續進行調整,期
現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求進行調整,展望後 市,美國於月底通過了權宜支出法案,暫時緩解了政府關門的危機,但
美國債務上限問題仍陷僵局,為市場增添短期不確定性,有機會為債券 市場帶來些許支撐,但另一方面,近期市場對於通膨失控的關注度提高,
主要受能源價格持續上揚以及供應鏈瓶頸問題的影響比預期更久,挑戰 先前通膨為暫時性的說法,加上縮減購債時程逐漸明確與早於預期的升
息時點,皆對美債殖利率造成上行風險,整體而言,雖然景氣成長高峰 已過,但經濟仍將處在溫和成長的步調,伴隨全球貨幣政策趨向正常化,
美債殖利率將逐步走升,惟短線仍有部分風險事件牽動市場情緒,包括 美國債務上限問題、中國景氣大幅放緩等影響,可稍微壓抑美債殖利率 上行空間。
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