以股債收益差來看，目前仍在低位，同時場內資金對於宏觀經濟負面看法已趨於一致，預計陸股再往下空間或相對有限，短期可能啟動一輪反彈，但最終政策面刺激強度可能未如目前市場預期，反彈空間或相對受限。全年來看，弱復甦有利主題投資與防禦性策略，基金操作將採槓鈴策略，以AI成分較重的TMT與偏防禦性質的中特估為核心配置，短期增加順週期板塊配置，等待接近年底時市場重新預期明年內外需共振時，再轉為成長型配置。