國泰臺韓科技基金八月份經理人報告

8月台股走勢轉為下行震盪，電子股不振加上金融股的填息路上遇險，原本市場的多頭主力軍AI股，在本月的表現也較為分歧，市場在AI前景上選擇更加保守。台灣8月公布的數據中，出口量(YoY)-10.4%仍然呈現下滑姿態；通貨膨脹率(YoY)為1.88%，略高於預期；第二季GDP成長率1.36%也較預期差，且前值也向下修正；製造業PMI 46.1已連續5個月緊縮，五項組成指標中，經季調之新增訂單與生產轉為緊縮，季調後之人力僱用呈現緊縮，供應商交貨時間下降，存貨持續緊縮； 7月景氣對策信號綜合判斷分數為15分，較上月增加2分，燈號續呈藍燈；景氣領先指標跌幅縮小，同時指標持續回升，顯示國內景氣雖仍處低緩狀態，但已出現落底跡象。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望9月， 因市場對美國聯準會的加息預測分歧，股市的震盪也有所加劇， 雖然已確認加息周期步入尾聲， 但是否會再次加息亦是關注重點。 股市來看， 美國科技股若能維持其優秀的財報，則台股亦能獲得有效支撐， 唯個股選擇方面會面臨挑戰， 原先強勢的股票可能在短時間內遭到拋售， 跟進Nvidia及Tesla新產品的個股則可能贏來新一波上漲。 台股8月較前一月量縮， 若9月持續下降， 則加權指數有可能繼續下跌， 短線來看台股處區間震盪的位置， 破局關鍵於美國聯準會的加息與否；中長期台股仍有進一步上行的空間。 類股上， 建議逢低布局金融、 電子， 並減持與中國經濟關聯較深的類股。受美國聯準會利率的不確定性， 金融股本月回檔較深， 若能在未來的數據中得到本輪加息周期尾聲的指引， 則有反彈的空間；因中國乃我國主要出口國， 中國經濟前景的陰霾， 亦會對台股造成一定影響。