聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金十二月份操作策略

聯準會三度維持利率不變動，高利率政策明顯讓景氣趨緩，但勞動市場穩健且實質所得增長，足夠支撐經濟避免硬著陸，伴隨通膨風險回落顯著，貨幣政策即將進入降息循環階段；經濟指標似乎還未顯示出迫切需要降息的徵兆，但市場預期心理已經發酵、啟動殖利率下滑走勢；在升息停止到降息開始階段，債券利率容易受消息面牽引震盪，但利率下行走勢可以期待。

過去一年，因為通膨、經濟成長和勞動市場表現皆超越預期，債券價格波動劇烈嚴重影響投資人持債信心，未來一年，在「維持較高利率更長時間」的貨幣政策指引下，景氣雖然可能避免硬著陸，但也因此經濟衰退的程度輕微，故隨後而來的復甦程度將十分有限；各國央行已經不可能繼續進一步升息，較長的存續期最適合利率下降的環境，債券投資規劃為信心滿溢地抱牢既定的投資部位。