國泰中小成長基金三月份經理人報告

美股經濟數據普遍不佳，美國3月製造業PMI指數跌至46.3， 低於市場預期，連五月呈現萎縮；而3月的ADP就業數據也下滑， 3月企業就業人數僅新增14.5萬人，低於市場預期，顯示經濟、通 膨及就業正在降溫，投資人對於經濟衰退的疑慮再度升溫。美聯儲 利率觀測器顯示，投資人現在認為美聯儲將於5月加息25點的概率 不足50%。

蔡英文總統過境美國並於洛杉磯正式會晤美國聯邦眾議院議長 麥卡錫，中國迄今僅發表聲明譴責並宣布啟動台灣海峽中北部聯合 巡航的動作，地緣政治風險尚處可控狀態。除了地緣政治之外，企 業財報旺季即將開啟，由於歐美銀行危機將逐漸傳導至實體經濟， 導致下半年恐旺季不旺，此次財報季恐澆熄本波無基之彈。由於第 一季台股股價有明顯漲幅，基本面的檢驗就變得非常重要。依照過 去經驗，第一季往往是電子股作夢行情，公司經營階層普遍對於下 半年、乃至第二季有期待，故未來的法說會與季報對股價的不確定 性仍然很大，建議不追高，逢回再行布局。長線仍建議關注包括車 用及工業等人工智慧相關多元需求爆發、全球追求節能減碳帶動電 源管理IC或功率半導體的汰舊換新世代交替、以及5G和高效能運算 的數位轉型加速抵消手機及電腦需求放緩影響；2023年ChatGPT掀 起了一波生成式AI熱潮，可預見未來將看到許多人工智慧應用案例 在各行各業中大量擴散；電子產業仍看好AI、電動車/汽車電子、 server與HPC相關電子零組件等。