國泰全球資源基金九月份經理人報告
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2022/10/19 09:14
(國泰投信 提供)
9月份的全球股市以下跌者較多, MSCI全球股價指數下跌9.74%, MSCI能源指數下跌9.94%, MSCI原物料指數下跌9.03%, MSCI資源複合指數下跌9.34%。
美國八月CPI 8.3%,雖較前值8.5%回落但仍高於市場預期的8.1%, FOMC會議釋放鷹派訊息, 在九月符合市場預期升息三碼後,
利率點陣圖暗示11月將再升三碼, 12月升兩碼, 明年二月再升一碼。 超出市場原先認為11月升息2碼的預期, 市場下跌反映。 就業市場數據保持良好,
也將使聯準會控制通膨的目標難以達成,聯準會主席鮑爾表示, 聯準會將會持續升息, 一直到通膨獲得控制, 此將削弱短期升息幅度走緩的預期。 Fed及ECB相繼暗示將加速升息,
不利於需求前景, 使WTI跌破$80/桶,OPEC+將於10/5舉行例會, 主要央行加速升息, 需求有放緩疑慮, 成員國或將調整Q4及明年產量政策,
觀望氣氛升溫下,油價料陷入整理;九月中國官方製造業PMI回升0.7至50.1,重回景氣分水嶺上方, 但財新PMI降至48.1, 遜於預期,
市場對需求回升缺乏信心, 打壓COMEX銅價表現, 主要央行加速收緊貨幣政策, 需求動能料再度放緩, 惟智利八月產量持續衰退, 庫存水準徘徊低檔,
為銅價提供底部支撐, 呈現弱勢整理; Fed、 ECB相繼暗示將加速升息, 美國及德國公債殖利率大幅攀升, 提高黃金的持有成本, 打壓金價下跌, 關注ECB利率決議,
配合聯準會的鷹派立場, 對金價帶來壓力。
上月減碼美國化工類股、 美國紙材類股、 美國金屬容器類股、 歐洲鋼鐵類股;加碼澳洲及歐洲多種金屬採礦類股, 預計本月市場震盪整理機率較高,
本基金將觀望。
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