國泰中港台基金一月份經理人報告

隨著中國解封後一個月，確診人數在快速攀升後也達到一個緩增長的階段， 然中國居民在消費行為上並未受到疫情快速擴散而影響，觀察海南省商務廳表 示今年春節假期（1月21日至27日）海南12家離島免稅店總銷售額25.72億元， 春節可比口徑下同比22年yoy+20.69%、相比2019年+329%。此外春節期間 訪澳旅客人次同比去年有接近300%成長，但和2019年相比約恢復至35~40%， 其中內地旅客訪客在春節期間仍較弱僅恢復約30%。(疫情前內地旅客占比 75%、香港旅客20%)，根據國家電影局，1月21日-27日（大年三十至正月初 六）實現票房收入67.58億元，同比增長11.89%；觀影人次1.29億人，同比增 長13.2%；平均票價52.6元，同比下降1.2%。=>23年春節檔票房67.58億歷 史第二，超2019(59億元)年僅次於2021年(78.4億元)。餐飲旅遊消費恢復相對 較強，反觀地產及汽車等耐久財消費數據恢復較慢，展望後續中國陸續提出刺 激經濟政策方案，有利於實體經濟恢復。

港股受到兩年的國際市場壓制，估值相比全球最低，大型科網股的評價來到 歷史低點，隨著中國封控結束，民間消費及活動回歸正常水平，後續科網股業績 將會逐步回升，過往港股被國際資金低度配置情況下，在估值及後市展望，可以 持續提高港股配置，年前配置較多的疫後復甦，隨著業績開出，目前估值維持在 一個較高位置，後續會減碼餐飲旅遊相關類股，逐步增加行業龍頭配置及疫情受 害行業，此外光伏及新能源車在降價後消費明顯回升，會逐步增加新能源配置， 今年仍定義在弱復甦情境，選股配置多集中在行業龍頭為主。