聯邦金鑽平衡基金四月份份操作策略

全球製造業處於下降週期，時序也正值傳消費淡季，在俄烏戰爭與高通膨夾擊之下，歐美補庫存效應大幅減弱。此外，中國疫情持續延燒，「清零」封控導致供應鏈減產停工，並重創終端需求動能。加上台灣 4 月各項經濟指標基期大幅拉升，抑制景氣擴張的力道。

產業方面，隨著中國疫情控制下，封城與物流將有所改善，而美國碼頭工人薪資談判將啟，貨櫃航運將進入旺季，運費調漲機會高。電動車用晶片供應短缺狀況可望逐漸趨緩，電動車滲透率持續提升，關注車用電子相關個股及電動車相關零組件個股。去年第四季調整庫存，市調預估2022年展望有6~8%成長，在Whitley新平台伺服器處理器，逐季轉換、帶動需求量成長。高速運算時代來臨， IC載板需求旺盛， ABF載板長期缺貨。隨著PC、手機及伺服器產品新一代晶片推出，產品功耗持續提升下，帶動散熱模組單價持續增加。鋼鐵產業經過1-2季的庫存調整， 2022年農曆年後補庫存需求增加帶動成長，由於俄烏為重要出口國，俄烏戰爭更有助於全球供需結構改善。

資產配置將以(1) 營運維持成長動能並有漲價題材的電子股，如載板;(2)宅經濟與5G相關的伺服器；(3) 將進入旺季的貨櫃航運;(4)1Q22與2Q22財報表現佳個股。 (5) 非電子類股部分以低檔位階的鋼鐵、塑化、汽車零組件為主要方向。