景順全球科技基金十二月份經理人報告

FED本次的會後聲明除宣布自2022年1月中旬起擴大縮減QE規模之外，對近期的就業也釋出了更為正面的看法，另對通膨的看法也由部份行業轉變為更廣泛的通膨，並消除了「通膨主要反映暫時性因素」的說詞。故委員們全票通過以下主要貨幣政策：(1)維持FFR目標區間在0%~0.25%，直到就業及通膨適度升至2%以上一段時間。維持準備金利率在0.15%。(2)2022年1月中旬起，調整資產購買為「每月至少增持400億公債及200億MBS」；並自同年2月中旬起進一步調整為「每月至少增持200億公債100億MBS」。(3)維持ONRP承作利率0.25%及總額5,000億；維持ONRRP承作利率0.05%及單一交易對手限額1,600億/日。針對本次的會議，我們認為最主要三大觀察重點為1)Fed成員對於2022年的升息路徑、就業、通膨和經濟前景大致相同；2)原先因供應鏈瓶頸所引發的區塊性成本通膨已逐漸轉變為廣泛且象徵經濟強勁的終端通膨；3)若通膨預期明顯偏離2%，將在就業最大化前提前啟動升息。
另參考Powell於記者會中將4%的U-3失業率視為關鍵性指標，及現任副主席Clarida日前的談話中論及通膨2.3%及失業率3.8%可做為升息的基礎，並依據11月的U-3失業率已降至4.2%、SEP預估2022年底U-3失業率將降至3.5%等多個面向來看，我們研判市場對貨幣政策路徑的不確定性已大幅降低，即大致預期Fed將於2022年3月結束QE，並最遲於同年6月啟動升息、首次升息時就業市場也將出現「就業最大化」，再於9月、12月各升息一碼。
為了衝擊高端市場，國產手機廠商的前進道路上橫亙著一個共同的強敵--蘋果。幾乎所有國產高端旗艦機型的發布會上，都有一項必備環節，即與蘋果年度最新機型進行各類參數對比。但在折疊屏上，上述對比的局面開始有了些許不同。因為蘋果還沒有推出折疊屏機型。媒體爆料稱，蘋果內部已經測試了多款可折疊iPhone原型機，首款折疊屏手機最快會在2023年發布。搶在蘋果之前，國產折疊屏手機市場提前火熱起來。2021年內，小米、OPPO、華為等三家品牌先後發布折疊屏產品。進入2022年，榮耀開年第一炮就主打折疊屏，在定位高端的Magic系列中推出首款折疊屏旗艦手機Magic V，並喊出了要引領折疊屏進入主力機時代的口號。國產手機廠商密集發布折疊屏手機，其意在於正在日益增長的中國高端手機市場。