統一大龍騰中國基金六月份市場回顧與操作策略

6月受惠中央釋出堅定穩增長的意向，行政部門多項刺激政策持續出台，搭配 先前寬鬆的貨幣政策釋出資金，市場動能明顯增強。另外， 6月北向資金淨流 入729億人民幣，為連續第三個月淨流入且金額進一步放大，亦顯示外資看法 與資金動能轉向。總計6月滬綜指、深成指月線分別上漲6.66%、 11.87%。

政策方面，中國國務院總理李克強強調今年不會再出現限電政策，要求釋放煤 炭先進產能，能開盡開，進一步加強電力保供，堅決防止拉閘限電；並在主持 國常會時，要求進一步釋放汽車消費潛力，包括考慮展延新能源汽車車輛購置 稅免稅在內的3項新政，預計將推動今年汽車及相關消費「增加」約2,000億人 民幣，使得作為經濟重要支柱的汽車行業再獲政策支持，推動中證全指汽車指 數連續九週上漲。

貨幣政策部份，中國人行6月LPR一如預期轉為持穩，隨著疫情消退和先前寬 貨幣政策，中國經濟趨向好轉，打消了LPR連續降息的必要性。但對復工復產 的上海地區，中國銀保監會上海監管局及上海發改委等多部門仍聯合下發通 知，建立中小微企業“紓困融資”機制，提出鼓勵銀行以同期限LPR為基準， 給予企業優惠利率等多項舉措作為支持。

展望後市，中國經濟恢復情況和防疫動向仍是觀察重點，預期二季度公司業績 將受疫情影響普遍不如預期，加上歐美央行升息趨勢不變，短期行情震盪機率 較高。但下半年在政策支持下，中國經濟反彈的確定性較高，疊加美國出現經 濟衰退的預期升溫，投資者有理由配置一定比例的人民幣資產以分散風險。

投資題材上，中國以內外雙循環、科技自立自強為目標，科技自主領域及擴內 需、促消費是未來經濟發展關鍵，關注國產替代的半導體及新能源等具趨勢性投 資題材。此外，高端消費、外資長期流入的各產業龍頭持續為長線看好方向。