國泰台灣5GPLUSETF基金一月份經理人報告

回顧1月份的台股走勢在上半個月於月線之上整理，呈現高位區間震盪， 下半個月則進入回檔走勢，自1/19跌破月線後便持續下跌。原因離不開疫 情升溫的緣故，再則又有聯準會(Fed)升息的擔憂。觀察美股在1月呈現回 檔走勢，尤其在1/18市場擔憂聯準會(Fed)3月可能一口氣升息2碼，致使 美債殖利率飆漲科技股賣壓湧現，美股隨即轉弱一路下跌，美股標普500 指數期貨更回檔至4300附近，直至1/24開始有買盤進場，以超長下影線作 收後轉為數日整理，1月最後2個交易日出現雙長紅K的彈升走勢。觀察美 國經濟數據仍可以正向表現來解讀，因此可以帶給台股支撐的力道，雖近 期Omicron病毒情勢對整體經濟活動有所衝擊，但應屬於短期影響，對中 期的經濟應不會造成過大的影響，再從技術面來看，台指期持續回檔至 1/26封關日，下檔支撐觀察17350。為達投資組合貼近標的指數之追蹤效 果，基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重。未來將持續觀察投資 組合追蹤情況，進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨 到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進 行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望2月份的台股，在今年美國進入升息循環，按照過去歷次進入升息循環的 美股走勢來看，在升息前及剛升息時，走勢會有較大及較多回檔，而升息之 後走勢會逐步回到多頭走勢(漲多跌少)，因此美股中期多方趨勢仍不會改變、 台股亦是。台灣經濟結構仰賴外部需求，美國的耐久財訂單中，電腦與電子 產品訂單月增率持續增溫，顯示整體電子耐久財訂單有望再次進入加速的軌 道，對於以電子產品出口為主的台灣有重要的幫助，台股不論是外銷出口還 有經濟成長率都表現亮眼，台灣2020年經濟成長率3.36%，躍居全球前5名； 2021年更上一層樓，在國內投資與出口雙引擎驅動下，持續推升經濟成長率， 依行政院主計總處估計，2021年經濟成長率將達6.09%，表現極為亮眼，主 計總處亦預估今年經濟成長率將達4.15%，連續4年經濟成長率大於3%，是 近20年首見，美股在重挫之後有機會迎來再次上漲(1月最後2個交易日走勢已 開始上漲)，因此年假之後台股逢低可以偏多看待。