國泰大中華基金一月份經理人報告

聯準會二月份聯邦公開市場委員會(FOMC)會議如預期升息1碼，將政策利率 升到4.50-4.75%。縮表政策操作維持原先規劃時程進行，整體結果符合預期，聯 準會認為通膨高峰已過，升息速度逐漸放緩並進入討論何時停止升息狀態。鮑威爾 於會後記者會發表鴿派談話，雖然其再次強調勞動市場失衡，且歷史經驗告誡政策 不能太快鬆手，因此重申今年不會降息，也表示目前的利率水準距離峰值已不遠， 因而激勵市場信心。

長線角度台幣貶值趨勢首度出現反轉，且升幅大。外資今年以來買 超2,327億，首度出現2階段大幅買超，去年資金緊縮的沉重賣壓告終， 技術指標顯示短線有過熱，但是拉回仍可以逢低布局。近期消費性產品、 智慧型手機、DT及NB、大尺寸電視等出貨動能因受庫存創高影響而導致 客庫調整庫存，放緩拉貨，晶片生產鏈也出現庫存修正，評估整體庫存 調整將在Q2底達尾聲，下半年可望迎來復甦。長線仍建議關注包括車用 及工業等人工智慧相關多元需求爆發、全球追求節能減碳帶動電源管理 IC或功率半導體的汰舊換新世代交替、以及5G和高效能運算的數位轉型 加速抵消手機及電腦需求放緩影響；電子產業仍看好電動車/汽車電子、 server與HPC相關電子零組件等。