國泰中國內需增長基金十二月份經理人報告

2022年中國11月防疫措施進一步優化後，12月疫情大範圍蔓延、 感染人數持續增加，2022年12月財新中國製造業PMI錄得49，比11 月低0.4個百分點，降至近3個月來最低，連續第5個月處於收縮區間， 惟略高於市場預期的48.8。中國國家統計局公佈的2022年12月製造 業PMI下降至47，遜於市場預期的48，非製造業PMI為41.6，比11 月下降5.1個百分點，低於臨界點，兩者均創2020年2月以來最低。 製造業生產、需求仍然疲弱，生產指數在榮枯線下略有回升，但新訂 單指數降至3個月來最低。受疫情快速傳播影響，預期中國宏觀環境在 春節前將維持疲弱。預計中國宏觀環境向曲折中前行，投資機會而言， 除了與疫後復甦相關的大消費類股外，國產化設備的需求較為確定。 兩個主線值得關注，一個是醫療設備相關類股，業績上直接受惠於近 期精準防疫下醫療設備貼息政策催化，中長期則有醫藥先進製造的國 產替代加速。二則持續圍繞著中國節能減碳政策目標，在光伏設備國 產化的加速替代。此外基金策略上亦增持互聯網板塊。

國泰中國內需增長基金當前持股率約97%，策略上增持疫後復甦相 關的大消費類股，及醫療設備國產化設備。此外基金亦增持互聯網及金 融板塊，關注地產產業鏈相關類股的機會。