國泰中國內需增長基金一月份經理人報告

當前中國宏觀環境仍處於谷底階段，元月份中國採購經理人指數 進一步減弱，顯示國內投資及消費信心惡化的情勢嚴峻，中國發改委 明確抓緊出臺擴內需政策，銀行元月中下旬加快融資發放，財政政策 如專項債等基建項目支持節後提速。節前A股抱團瓦解疊加海外擾動引 發資金連鎖反應，盤面風格迅速轉向避險，大金融及低估值類股表現 優異，總體而言，今年上半年宏觀經濟前景具挑戰，而政策支持已在 加速落地，後續政策寬鬆有望持續加碼。

國泰中國內需增長基金當前持股率96.95%，節前A股抱團瓦解疊加 海外擾動引發資金連鎖反應，盤面風格迅速轉向避險，大金融及低估值 類股表現優異，總體而言，今年上半年宏觀經濟前景具挑戰，而政策支 持已在加速落地，後續政策寬鬆有望持續加碼。當前中國市場心態非常 保守，然實際上以年報和一季報的展望仍不乏亮眼表現，策略上基金預 計將以較為平衡的產業配置，集中精選個股，近期策略上加碼能源、科 技以及可選消費類股，減碼原物料、醫療類股。中央兩會召開在即，保 內需及新基建等財政政策預計在兩會前後陸續釋出，或可成為行情之催 化。