國泰美國ESG基金十一月份經理人報告

2022年11月美國股市延續10月份的反彈行情持續走高，最主要的 因素在通膨終於見到較為明顯的回落。美國11月的消費者物價指數年增 率為7.7%，優於預期的7.9%，核心CPI年增率6.3%，也低於預期，之 後數位聯準會官員表示贊成放緩升息速度，觀察緊縮政策對經濟及通膨 的影響，讓市場相信12月份的聯準會會議有望只升息兩碼，資金持續回 流股市。此外，期中選舉共和黨未如預期出現紅潮，共和黨雖然拿回眾 議院多數，但參議院還是由民主黨居多數，兩院分治的國會傳統上也較 為有利於股市。財報部分則是消費類股多數優於預期，Walmart、Ross Store等帶動消費類股在11月股價表現相當強勢。美債十年期殖利率回 落到3.7%附近，VIX指數則在月底時走低至20上下。重要經濟數據部分， 11月初公布的10月非農就業人數新增26.1萬人略優於預期，失業率走高 至3.7%。10月份的零售銷售較9月增加1.3%優於預期，消費動能仍舊強 勁。

美股11月份延續反彈氣勢，主要就是通膨出現明顯回落，聯準會官員也顯露 出將會傾向放緩升息觀察通膨及經濟狀況，12月份關注的重點就是聯準會會議聲 明及通膨及經濟相關數據，後市會依市場變化彈性調整持股及配置。美國ESG基 金以MSCIESG高評級個股為持股重心，持續關注焦點包括聯準會利率決策，俄 烏戰爭局勢變化，美國10年債殖利率及VIX指數變化、美國各項總體經濟數據、 政府政策等。