國泰中國新興戰略基金五月份經理人報告

中國國家統計局發佈5月PMI指數運行情況。製造業PMI為48.8%，環比 跌0.4%，景氣水準小幅回落；非製造業商務活動指數為54.5%，環比跌 1.9%，延續恢復性增長。從具體行業看，運輸業、電信廣播電視、互聯網 軟體及資訊技術服務等行業的商務活動指數居於高位景氣區間，房地產等 低於臨界點。A股市場在五月慘澹收官後，預期六月份應會表現出良好的 回升態勢。中國國內經濟逐步復甦，映射到市場上，投資者對經濟預期也 將從當前冰點緩慢回暖。隨著投資者心態重歸平穩，對長期增長信心修復， A股市場預期可在下半年外部因素擾動中，演繹結構性上行。展望後市，A 股市場或將邁入復甦新階段。A股具有估值高性價比和宏觀經濟相較穩定 的優勢，從基本面出發，A股繼續下跌的概率較低；另外，在短期負面情 緒充分釋放後，市場有望復甦向上。預期2023、2024年是AI+元年，AI具 有較好的產業邏輯，通過資訊技術全方位賦能傳統行業，從生產和服務端 全面提升效率，數位經濟涵蓋底層的通信網路、算力、演算法，以及多樣 化的行業應用等，這一個系統性工程，產業空間較大、持續時間較長，也 是未來具成長性的行業之一。

新興戰略基金5月底持股比重90.99%。重點布局方向包括1.大安全 （信創、醫療器械）。2.海風、中國國內電站大儲。3.數字與工業： AI+、互聯網、計算機。