五月份新興市場指數上漲0.1%，由於聯準會鷹派升息已充分反映，美元漲勢漸緩以及俄烏戰爭衝擊影響式微，致使市場出現止穩回升之現象。其中，巴西與俄羅斯表現最強，印度與印尼表現最弱。產業上科技與工業表現最佳，房產與醫療表現最差。新興國家面臨通膨進一步升溫壓力，央行陸續加入結束貨幣政策寬鬆行列。五月份，印度央行意外召開緊急會議，宣布升息40bps至4.4%，同時存款準備金率上調50bps至4.5%；馬來西亞央行意外預防性調高利率一碼至2%；菲律賓央行則如期於五月邁入升息循環，基準利率由2%升至2.25%，藉此穩定通膨預期心理。其他新興國家，包括阿根廷、巴西、智利、墨西哥、捷克、哥倫比亞、波蘭、祕魯、南非等持續升息動作。相較之下，中國嚴格封鎖措施導致4月經濟數據全面走弱，隨著疫情和緩且上海逐步解封，市場悲觀情緒得到緩解。產業來看，未來企業需要採納人工智能、自動化、5G及生物科技等新技術以維持增長，相關新科技將會繼續表現強勁。隨著世界各國更加重視氣候變化問題，電動汽車、電池儲存產品及供應鏈等與可持續發展相關的行業將受到更多關注。此外原物料與能源產業也將受惠，進而推升原物料國家經濟。以國家來看台灣與雙印獲利表現最佳，台灣受惠新科技商品帶動電子出口產業，加上內需復甦，持續正向。在基本面好轉下新興市場震盪後仍將持續吸引長線資金。其中以台灣/印度為優先考量。