俄羅斯與烏克蘭局勢緊張，以及OPEC增產未達目標，使得油價續漲， 2月西德州原油上漲8.59%，來到95.72美元/桶，布蘭特原油上漲11.52%，來到97.97美元/桶，雙雙站上90美元價格。而在俄羅斯實際入侵烏克蘭後，油價輕易飆上100美元以上。今年原油供給將有明顯增加，除OPEC+持續增加產量外，美伊有望達成重返核協議共識，美國可望取消對伊朗的原油出口管制，增加全球原油供應。為促進談判效率， 2月4日美國宣布解除針對伊朗民用核子計畫的相關制裁， 2月8日美伊進入新一輪會談。若解除對伊朗制裁， IEA估將增加130萬桶/日的出口量。未來油價走勢仍需觀察，俄烏局勢變化、伊朗核協議談判進展、 OPEC+實際產量、與美國頁岩油開採產量，以及疫情趨緩、疫苗普及、各國傾向與疫情共存、與未來鬆綁防疫措施進度。雖然因通貨膨脹嚴重以及美國Fed即將升息的影響，美債殖利率快速上揚，不過由於烏俄局勢緊張，俄羅斯入侵烏克蘭在即，引發金融市場恐慌，故對避險需求增加，使得2月金價上漲6.22%，來到1,908.99美元/盎司。近期金價上漲主要是俄烏局勢的影響，預期在局勢穩定後會回歸到經濟面。由於全球通膨嚴重，各國政府的貨幣政策將轉為緊縮，預期金價將因此會受到壓抑。