國泰臺灣低波動股利精選30基金四月份經理人報告

回顧4月份台股， 從三月踏入20000點後， 股指震盪向上， 但月中股指突向下行， 整月高低點落差達1591.81點， 震幅達7.8%， 這也致使四月中後台股波動持續放大， 至今仍無減緩跡象， 加權指數最終收在20396.6點， 漲102.15點或0.5%。 美股在受到多個經濟數據的痛擊下， 在四月呈現回落的跡象， 這亦是台股下行的原因之一， 但台股的表現較美股更佳，雖然台股在外資整月大賣1587.9億後， 指數仍上漲， 市場的推力非常強勁，顯示在法人大賣的同時， 自然人則是不斷搶進台股。 匯市方面， 美元兌台幣貶至32.542， 整月大貶0.552， 在日本央行無力的情況下， 整個亞幣都遭挫， 台幣也沒有避免。 景氣指標方面， 3月景氣對策信號綜合判斷分數為30分， 較上月增加1分， 燈號續呈綠燈。 其中， 受惠人工智慧等新興科技應用商機強勁， 海關出口續為紅燈， 並帶動生產、 銷售、 機械及電機設備進口值等指標普遍呈現綠燈， 加以領先及同時指標維持上升， 顯示國內景氣持續回溫。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望5月， 市場對降息的預期持續受到各式因子牽動而調整，不過最新釋出的企業財報提振市場情緒， 美股四大指數過去一周全數收紅， 並帶動道瓊歐洲600指數單周也走揚。 在亞洲市場部分， 除日本及少數市場股市單周小幅收跌外， 包括中港股、 台股及其他主要股市單周大多收紅；新興市場包括新興亞洲、 拉美與新興歐洲等地股市單周也多以收紅作結。 但考量到目前亞幣的弱勢格局， 或許需要中央銀行在匯市上進行干預。 類股方面， 由於金管會於4/30宣布台灣加權指數已符合美國CFTC對「 窄基指數」 的定義， 台積電的漲跌基本上控制台股的漲跌，短線來看應無法有效避免此一格局， 需外格外關注美國科技龍頭的股價表現， 已用來判斷台積電的業績狀況， 並適時做出對台積電的個股調整；在類股選擇上應避免短線恐慌情緒， 並選擇在未來美國高利率政策期間能有效獲利或受益於國家政策的相關類股， 並避免在電子股上重倉持股；個股選擇上應選擇具話題或預期殖利率高之個股， 因為在接下來的月份，台股將進入除權息的旺季， 市場上的資金容易在此時有著大量的進出。