台新中証消費服務領先指數基金五月份經理人報告

在四月二十九日中央政治局會議明確穩增長的目標不變，穩增長政策還在不斷加碼，觀察2020年穩增長政策發力點主要集中在貨幣政策和財政政策，而今年穩增長政策全面發力，從整體強度看已經超過2020年，預計中國總體經濟週期大概率進入衰退後期，衰退後期股市往往止跌；另一方面，滬深300指數下跌時空已經顯著，從A股估值、風險溢價等指標與歷史大底對比來看，現在市場已經處於底部區域。

回顧歷史穩增長政策路徑下，2008年行業輪動從基建到消費，再到科技；2020年從新基建到中游製造，再到消費，隨著疫情逐漸得控，穩增長政策落地見效，經濟也將逐步企穩回升，疊加三、四季度中秋、國慶假期對消費的拉動，建議重視消費，逢低布局。