近日兩個預期提振投資者信心並且主導股市反彈: 1.美國通膨及升息放緩預期; 2.中國疫後修復和政策加碼預期。當然升息接近尾 聲並不意味著緊縮的態度自此轉向寬鬆，且高利率環境持續也會不斷增加經濟衰退的可能性。今年各國央行的重點均要在「抗通 膨、穩增長及防風險」 三個目標之間尋求平衡，因此後續的升息預期將更為謹慎。當前市場重要的已經不是已知的升息節奏， 而在於利率高點維持多久和降息開始的時間。經過近日指數的大幅上漲，且美企業財報獲利預期仍有下調空間，因此短期美股走 勢可能為先抑後揚。但如有回檔，預估幅度不會大。投資策略上將伺機加碼較不受通膨及衰退影響之高端奢侈品產業，整體持股 將介於 80~85%間。