中國信託樂齡收益平衡基金八月操作策略與九月展望

八月美國核心通膨月增0.2%、 年增4.2%， 稍解除Fed進一步升息壓力， 對利率政策較為敏感的2年、 10年公債殖利率分別下跌至月初以來的4.857%、 4.090%低點。 儘管美股下半月呈現反彈走勢， 但四大指數仍錄得單月1.77- 4.94%不等之跌幅， 顯示投資人持股信心偏高， 但也讓高估值的風險依然存在。 而歐元區8月通膨年增率較前月持平同為5.3%， 略高於市場預估值5.1%， 導致歐央9月再度升息的可能性增加， 壓抑了歐股表現。 年初迄今， 標普500指數已上漲17.59%， 在AI投資主題的加持下， 超大型權值股(尖牙股)扮演了指數抗跌挺升的要角。 依目前每日個股成交量能分析， 此波資金壓注成長股的操作模式， 在相關AI個股基本財報表現強勁的支撐下， 指數高檔整理的機率頗大。 不過， 美國8月經濟活動仍處收縮階段， 且中國經濟也可能發生結構性硬著陸的風險， 基金操作上仍延續上月策略， 減碼業績偏弱或股利殖利率較低之企業， 集中在醫療、 必選消費、 金融等。 另擇機加碼業績成長股， 包含科技、 消費電子、 高端消費品， 及營運相對穩定之生命服務等行業。

由於當前美國景氣位處升息循環階段， 故股、 債採取70:30之中性配置， 近期將依市場變化擇機進行換股布局。 債券資產部分， 則以平均到期時間4年以下、 殖利率6%以上的投資等級債， 和部分高收益債作為固定收息來源。 國家配置(股+債)以美國、 以色列、 英國為前三大， 分別佔72.66%、 5.73%、 3.08%。 產業配置則以資訊科技、 日常消費、 醫療保健為前三大， 分別為16.08%、 15.29%、 14.27%。