台新智慧生活基金二月份經理人報告

受到烏俄衝突、通膨與緊縮預期加速的情形下，全球股市在2月中下旬持續走弱，我們對後市看法轉趨保守，其因為(1) 烏俄危機不至於衍生為大型系統性風險，但對於經濟仍有些微程度影響(2)通膨預期升溫，但共識對景氣較悲觀，導致3月與全年Fed升息次數皆下降；央行貨幣政策仍有不確定性，若市場持續往停滯性通膨聯想，股市整理期間將拉長。

就科技類股影響來看，半導體方面較分歧，雖晶圓廠庫存足夠，但氣體供應較緊俏，若持續更長的時間可能影響設備廠，Nand Flash報價可能受惠於金屬管制出口，但隨著時間拉長亦會導致長短料問題惡化；軟體類股相對正面，因網路戰將推動資安需求、殖利率升幅減緩降低產業評價下修壓力，唯中小型個股波動仍大且亦受市場氣氛干擾，仍需時間打底；金融、汽車、航空旅遊等重啟經濟個股短期表現較落後，而醫療科技類股與市場主要利空關聯度低，且基期不高，有望成為抗跌族群。操作方面，近期提高現金水位，專注中長期題材且下檔風險較低之個股，並隨市況積極調整。