中國信託15年期以上新興市場美元主權低碳債券ETF基金十二月操作策略與一月展望

中信低碳新興債ETF追蹤ICE 15年期以上新興市場美元主權低碳債券指數，主要投資於新興市場政府發行之15年期以上且債信評等BBB-以上之美元計價債券，指數鎖定長天期新興市場主權債，篩選投資等級債以上之債券，精選前12大新興市場國家。截至12月底，基金持有51檔債券，持債比重96.02%，最差殖利率5.55%，最差信用利差1.67%，修正存續期間13.33年。

12月份基金淨值下跌0.07%，主要因市場認為FED已接近升息末端，有助整體利率風險下降，投資人在大幅拋售新興債後小幅回流，帶動一波資金反彈行情。12月公布之會議紀錄顯示多數與會官員認為未來可適度放慢升息的步伐，以便評估貨幣政策的收緊對於經濟和通膨的影響有時間差、甚至討論到金融穩定相關的風險，使市場預期FED態度將由鷹轉鴿。資金將流入基本面好利率高於成熟型國家的新興市場投資等級債，也因為低碳是政府推動的政策，所以面臨信用風險低。展望1月，中國解封雖然短線上面臨疫情升溫，但中長線有提升景氣成長之效，整體而言在地緣政治風險有所緩解，全球央行放緩升息，較高息收的新興市場料將持續得到資金青睞，在長期方面，則須留意政府與企業信用基本面變化，進而影響利差表現。