國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金一月份經理人報告

 美股四大現貨指數上個月全面走漲，整體走勢為月初開始轉強， 月中出現短暫震盪後，多頭走勢就一路延續到月底收相對高點。除道 瓊指數外，其餘三大指數都創下近4個月新高。科技類股表現較為強 勢，費城半導體指數上漲15.39%為最強勢指數，漲幅最小的道瓊指 數整月則是上漲2.83%；1月上旬，特斯拉獲利預期遭下調、以及蘋 果傳出因需求可能下降而遭到砍單，美股呈區間震盪。隨後美國22年 12月的就業數據表現強勁，從小非農ADP到非農就業數據表現都優 於市場預期，提振了美股的表現開始走漲；1月中，美國22年12月 CPI(消費者物價指數)與核心CPI雙雙放緩，兩者都低於11月的表現 且符合預期，帶動美股續走高。但接著高盛第四季財報呈現獲利較同 期出現嚴重衰退的情況、美國紐約州製造業指數表現遠低於市場預期、 以及聯準會偏鷹派官員跳出來表示必須進步一升息，美股短線出現急 跌且幅度稍大的走勢；1月下旬，聯準會偏鴿派議員跳出來緩頰、美 國第四季GDP表現優於預期，美國經濟軟著陸機會上升、美國12月核 心PCE顯示通膨持續放緩，以上帶著美股止穩創高收相對高。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現， 並為貼近追蹤目標，將每日進行追蹤調整，資金部位則考量期貨部位所需 保證金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。展望本月，美股22年 第四季財報季慢慢進入尾聲，截至1月底，標普500已有近3成企業開出財 報，其中有6成獲利高於預期，但市場預估整體企業表現的YOY會呈負成 長，留意後續如消費必需品類、資訊科技類、和材料類等企業可能會有較 多獲利衰退的情況發生，影響美股短線的表現；經濟數據部分，美國CPI (消費者物價指數)與核心CPI已開始雙雙呈現放緩跡象，本月將開始揭曉 2023年的通膨數據，由於比較基期已高，故CPI數據沒意外仍將維持下降 的趨勢。2月下旬聯準會會公布會議紀要，可注意聯準會對利率終點的論點， 由於美國就業市場表現火熱，終端利率若提高則可能打壓股市表現。