台灣最大人力資源服務網站：包括求才者及求職者，市佔率皆約在88%

年度財務預測　(單位：佰萬元)

投資建議

95/2/17以95元掛牌上市

05年營收9.59億，YoY18.4%，稅後淨利2.9億，EPS9.7元。預估06年營收11.3億，YoY18%，稅後淨利3.79億，EPS11.2元。建議區間操作(14x-20x)。

重點說明

1.新事業體成長動力強

營業項目：線上人事廣告(71%)、線上其他廣告(15%)、其他(14%)。公司提供的服務可分五大類：人力銀行主網站、獵才顧問服務、人才派遣服務、加值服務(包括教育資訊網、外包網、家教網、廣告創業網)、企業人資系統服務。除人力銀行主網站之外，其他可歸類為新事業。

近五年人力銀行之人事刊登與新事業體之接單金額趨勢如下：(單位：百萬元)

資料來源：太證研究部整理

2.國內市佔率接近90%

台灣最大人力資源服務網站：包括求才者及求職者，市佔率皆約在88%，遠高於第二位1111人力銀行的10%。在求才者客戶中，1000大製造業97%為公司客戶、100大金融業有92%為公司客戶、500大服務業有88%為公司客戶，品牌優勢顯著。

3.資料庫競爭優勢強

公司目前有11萬個企業會員，288萬求職者會員。以企業會員而言、台灣年營收500萬以上的企業約有30萬家，顯示104還有7成的市場開發空間。而龐大的288萬求職者會員資料庫，可使人才媒合精準度提高，增加客戶滿意度，進而提升續約率。預估06年人力銀行業務可維持15-20%的成長率。至於新事業體由於基期較低，預估將有30-40%的成長率。

4.1月營收6800萬，YoY13%。全年營收高峰落於Q2-Q3，預估06Q1營收2.6億，QoQ15%，稅後淨利8600萬，EPS2.54元。

5.預估06年營收11.3億，YoY18%，稅後淨利3.79億，EPS11.2元。