國泰標普北美科技ETF基金六月份經理人報告

月初受到世界銀行和OECD下修今年全球GDP預估， 並大幅上修通膨預估，以及美國5月CPI創下1981年以來新高， 引發市場擔憂聯準會將加速升息以抑制通膨， 美股大跌。 月中FOMC會議升息3碼， 會後聲明FED強調將致力於使通膨率降回2%的目標， 主席Powell也在會後記者會表示七月仍有升息3碼的可能， 又加上5月零售銷售數據低於預期， 顯示出高通膨持續侵蝕民眾的消費力， 引發市場對美國經濟衰退的擔憂， 美股持續下挫， 後續公布的6月Markit製造業PMI低於市場預期， 製造業物價指數及服務業物價指數也較前月下降， 顯現通膨持續上揚的壓力可望減緩， 市場對於Fed升息的預期降溫， 投資人資金湧入， 科技類股止跌反彈。 月底公布5月PCE與核心PCE， 皆略低於市場預期， 但也反映出高通膨環境壓抑民眾支出動能， 加深
市場經濟衰退疑慮， 股市再次走跌。 為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果， 基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重， 其中現貨持有比重約為 91.61%， 期貨持有比重約為 8.28%。 未來將持續觀察投資組合追蹤情況，進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。展望後市：近期將公布聯準會6月會議的會議紀錄，須留意7月會議是否可能再次升息三碼，以及9月之後會議持續積極升息的可能性。目前Markit PMI指數、 ISM指數都顯示經濟成長開始趨緩，因此後續須留意就業數據是否開始下降，其中需特別注意零售產業部分，若該產業就業人數持續減少，顯示需求下降的情形可能較預期嚴重，經濟趨緩的狀況也會因此變得更加嚴重。