國泰泰享退系列2029目標日期組合基金三月份經理人報告

美國2月非農就業新增31.1萬人加上FED鷹派發言一度推升3月升 息預期至2碼，然矽谷銀行破產後FED緊急對市場釋放流動性，金融市 場快速止穩，美股由科技股領漲；歐洲同樣因瑞士央行強介入下弭平 瑞信破產對於金融市場的動盪，歐元及歐股同步走揚；日本央行維持 寬鬆貨幣政策不變，日元走升下日股回落；中國官方訂出2023年GDP 成長目標僅5%，人行調降存準率0.25%至7.6%，美國再對抖音等中 國公司制裁，新興市場股市多數上漲。ECB維持升息2碼，FED升息1 碼後市場對於今年降息預期再起，美國十年期公債殖利率走低至 3.46%，全球債上漲；印尼、巴西央行維持基準利率不變，中國恒大 集團與境外債權人達成協議發行新債和股權連結產品，美元指數及油 價同步走弱，市場風險情緒降溫帶動信用債券全數上漲。

近期美洲陸續發生的銀行業危機，以及持續轉弱的經濟數據，顯 示去年主要央行連續激進升息下對於總經環境的影響已逐步發酵。最新 的FedWatch顯示5月升息1碼與不升息的機率在伯仲之間，之後達到升 息循環終點的共識度已接近100%。債市投資人對於經濟衰退的擔憂持 續升溫，資金流入公債避險；股市投資人則較為樂觀，儘管中小型金融 機構動盪造成相關類股及小型股弱勢，資金仍在科技成長及健護防禦股 間輪動。近期基金主要調整以強化投資組合結構為主，逢高調解弱勢美 股與新興市場股市標的，轉增持歐美大盤；債券則減持非投資等級債與 金融債佔比較高的全球複合債，並增加全球投資等級債的配置。近期觀 察重點在於即將公佈的第一季財報、市場對於衰退甚至停滯性通膨的擔 憂，部位將依市場狀況彈性調整。