國泰道瓊工業平均指數單日反向1倍基金十一月份經理人報告

美國10月份消費者物價指數(CPI)年增率由9月的8.2%下降至7.7%， 明顯低於市場預期的8.0%，扣除能源與食品的核心CPI則由6.6%降為 6.3%，亦低於預期的6.5%；在數據公布後，官員普遍認為通膨仍然偏 高，Fed還有很多工作要做，但多數官員暗示12月升息速度可能放緩， 如副主席-Brainard直指應該很快就會縮減升息幅度，波士頓行長- Collins則示警過度緊縮的風險上揚。在就業數據部份，美國10月份非 農就業新增26.1萬人，優於市場預期的20萬人，失業率則由9月的 3.5%上升至3.7%，高於預期的3.6%，每小時薪資年增率由5.0%降為 4.7%，就業市場維持穩健，然而薪資成長率則被通膨吃掉(10月CPI年 增7.7%)，Fed預期仍將延續升息態度。中國國務院11/11日公布優化 防疫20條措施，強調科學精準防疫，最大限度減少疫情對經濟社會發 展的影響，中國防疫政策部份鬆綁，亦帶動市場風險偏好回溫。整體 而言，在通膨壓力緩和下，統計道瓊、S&P500、NASDAQ指數11月 漲幅分別為5.7%、5.4%與4.4%。未來將持續觀察投資組合追蹤情況， 動態進行部位調整。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現，並為 貼近追蹤目標，將每日進行追蹤調整，資金部位則考量期貨部位所需保證金與 未來市場申請買回之流動性準備進行配置。展望後勢，Fed升息步伐仍是影響 美股走向的關鍵。Fed主席-鮑威爾在11/30日發表談話表示~放慢升息步調是 合理的，最快12月就會縮減升息幅度，不過也強調恢復物價穩定還有很長的路 要走，終點利率則可能略高於FOMC先前預測，就業市場則出現初步降溫；根 據CMEFedWatch預估，12/14日升息2碼與3碼的機率分別為77%與23%， 2/1日再升息2碼，最終利率達到4.75~5.0%，高於9/21日公布利率點陣圖中位 數4.5~4.75%，不過較先前市場預估的5.0~5.25%為低。經濟合作發展組織 (OECD)11/22日最新報告指出，將今年全球經濟成長率由9月預估由3.0%上修 到3.1%，2023年則維持在2.2%，美國今年成長預估由1.5%上修到1.8%， 2023年則維持在0.5%；OECD並呼籲各國央行持續緊縮貨幣政策，並以控制通 膨為優先，不過評估2023年全球經濟不會陷入衰退。由於需求不如預期、業績 展望不佳，近期包括亞馬遜、英特爾、Meta、推特等科技大廠紛傳裁員潮， 蘋果、微軟等優質公司亦宣佈暫停新的職位招聘；根據美國科技業裁員統計網 站layoffs.fyi資料，2022年至今已有超過106,000名科技業的員工遭到裁員。 整體而言，美國物價壓力降溫，12月升息步調可望放緩，市場氛圍明顯改善， 有利美股延續反彈。